据央视新闻消息，美国联邦储备委员会（下称“美联储”）当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来美联储首次降息。
此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。
有专家对潮新闻记者表示，美联储降息可能会引发全球央行的降息潮，推动美元指数回落，推动人民币资产升值，有利于资本回流到包括中国市场在内的新兴市场。
9月19日早盘，A股走强。截至记者发稿前，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.64%、1.35%、1.16%。
从抗通胀到稳增长
美联储货币政策目标转向
自2022年3月货币政策收紧以来，美联储连续加息，持续了一年半。这是该央行自20世纪80年代以来最激进的加息周期。
为什么此前美联储坚持加息？为了对抗高通胀。
2022年以来，美国通胀问题日趋严重，甚至创40年新高。当年6月CPI同比增速曾一度高达9.1%。
由于通货膨胀下降速度不如预期，美联储自去年7月底以来一直将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，这是23年来的最高水平。近几个月，随着美国通胀形势进一步缓解、就业市场出现疲软迹象，美联储面临政策转向的压力。
“去年7月份美联储第11次暴力加息之后，基准利率就达到了5.25%-5.5%的高位，此后已经连续8次按兵不动，9月选择直接降息50个基点，而不是25个基点，表明了美联储货币政策目标正在发生变化，从抗通胀变成了稳增长。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对潮新闻记者表示。
最新数据显示，美国8月未季调消费者价格指数年率为2.5%，连续第五个月下降，创下自2021年2月以来的最低水平，低于市场预期的2.6%。
据新华社消息，美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会议结束后发表声明说，该委员会对通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了“更大信心”，并认为实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。
美联储主席鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。
通胀下降的同时，美国就业市场出现一些疲软迹象。数据显示，美国8月新增非农就业人数14.2万人，小幅不及预期，但较7月数据有改善；失业率降至4.2%，符合预期，为连续四个月上升以来首次下降，前值为4.3%。
鲍威尔表示，过去3个月的平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。同时，失业率升至4.2%。根据最新经济前景预期，美联储官员对今年底失业率的中位数预测值为4.4%，高于6月的4.0%，这意味着劳动力市场状况不如此前预期。
此外，经济前景预期还显示，联邦公开市场委员会的19名成员预期美联储在今年底前还将进一步降息，其中9人预计将降息50个基点，7人预计将降息25个基点。
“这次降息不是孤单的一次降息，而是意味着新一轮的降息周期的开始，可能持续一年以上。预计今年11月、12月还会降息各25个基点，年内降息100个基点，明年再降3-4次，基准利率从5.25%-5.5%的高位降到3%左右。”杨德龙表示。
降息利好美债、黄金
人民币资产估值有望回升
1984年以来，美国共经历6轮降息周期。
1981年美国经济衰退后，里根政府推出“里根经济学”，包括大规模减税、增加国防预算以及放松市场管制等，用以刺激经济。虽然企业和居民部门减税政策刺激消费和投资，促进经济增长和通胀反弹，但也引发财政与贸易双赤字。为了应对财政与贸易赤字，1984年9月-1986年8月，美联储降息26次，历时23个月，降息幅度为562.5bp。
1987年，美国通胀压力升温，美联储随后大幅加息以对抗通胀，持续加息导致银行业风险集中爆发，大量金融机构破产，尽管通胀仍在较高水位，但为了降低经济衰退压力并稳定金融市场，美联储从1989年6月起开始降息，到1992年9月，历时38个月，降息24次，降息幅度为681.25bp。
到1995年一季度，美国经济增速开始下滑，失业率上升，制造业PMI放缓，显示出经济衰退的风险，为了预防经济衰退，美联储在1995年7月开始降息。随后1997年亚洲金融危机爆发，全球金融市场风险加剧，为防止金融风险蔓延，美联储持续降息。从1995年7月到1998年11月，历时40个月，降息7次，降息幅度为125bp。
此后2001年1月-2003年6月和2007年9月-2008年12月的两轮降息，分别应对互联网泡沫和次贷危机。
最近的一轮降息发生在2019年-2020年，是为了应对流动性危机。2018年-2019年，特朗普政府实施的贸易保护政策导致美国企业生产成本上升、制造业公司减少投资和招聘，为了防范经济增长放缓风险并刺激经济增长，美联储在2019年8月降息75个基点。2020年新冠疫情暴发，全球流动性紧缩，进一步加剧了经济下行压力，美联储在2020年3月初非常规降息50个基点，并在随后降息100个基点，重启无限量量化宽松政策。
“本轮降息与1995年降息周期较为相似。美联储在1994年2月-1995年2月实施了加息，通胀压力缓和，同时1995年4月美国失业率开始逆转上行，制造业PMI落入收缩区间，增长下行压力迫使美联储在7月降息。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬对潮新闻记者表示，反观当下，美国通胀已明显回落，压力缓解，失业率上升至4.2%，制造业PMI处于荣枯线以下，经济下行压力增大。
美联储宣布降息后，美股三大指数冲高回落，小幅收跌；原油止步两连涨；黄金均盘中拉升、刷新周一所创的盘中历史高位，但在鲍威尔发布会期间持续回落。
同时，离岸人民币盘中涨超400点突破7.07创15个月新高。
“降息将推动美元指数回落，推动人民币升值。一旦人民币出现升值预期，可能会引发外资流入到人民币资产，带动人民币资产估值回升。”杨德龙对潮新闻记者表示，美联储降息对美股、美债、黄金、原油等资产都有影响。
“回顾美联储历次降息周期，降息最有利于美债和10Y中债，其次是黄金，之后是美股炒股如何用杠杆，不利于美元，而原油和人民币汇率的走势则没有规律。”温彬表示，降息缩小中美利差，利好人民币汇率，但人民币汇率仍受到国内汇率政策以及全球金融经济形势的影响。
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